证监会发审委今日将审核国内最大的文具（文件夹）制造商深圳齐心文具股份有限公司首发申请，此举直接关系着潜藏在齐心文具背后的四大创投能否顺利获得其蛰伏两年的高额收益。

    四大创投蛰伏两年

    齐心文具是中国最大的办公文具制造商，与国内最大的办公用品直销商OfficeDetot（欧迪办公）和全球最大的办公用品零售商Staples（史泰博）以及家乐福、沃尔玛等国际大型超市有着长期稳定的业务来往。

    根据齐心文具的招股说明书显示，齐心文具本次拟发行3120万股，发行后总股本为12453.33万股。2008年公司营业利润为6704.64万元，折合发行每股将盈利0.538元。按照30倍的市盈率计算，其发行后股价有望达到每股16.15元。而潜伏在齐心背后的太誉创投等四大创投将获得两倍多的净收益。

    齐心文具招股说明书清晰展现了四大创投投资齐心文具的轨迹。2007年4月，深圳市深港产学研创投以2450万元的价格从深圳市齐心控股认购其所持有股份中的466.6667万股；深圳乔治投资发展公司认购了100万股，认购价为525万元。二者的持股比例分别为5.83%和1.25%。

    2007年6月，齐心文具又向太誉投资、深圳市创新资本投资分别增发1238.0952万股和95.2381万股，前者付出了6500万元，后者每股增发价为5.2元。增发完成后太誉投资跻身为公司第二大股东，持股比例为13.27%，而深圳市深港产学研创投和深圳乔治投资发展公司的持股比例分别下降到了5%和1.07%，深圳市创新资本投资的持股比例为1.02%。

    至此，四大创投在短短三个月内就完成了其增资齐心文具约9970万元、控股2000万股（占发行前总股本的20.36%）的使命。如果按照平均成本5.2元/股、以16.15元/股（对应当前中小板30倍发行市盈率）的价格计算，这四大创投收益在200%以上。

    公开资料显示，此次齐心文具四大创投都曾参与过重大项目的投资，并取得不菲的收益。其中太誉投资的投资基金管理人为兰馨亚洲投资管理集团，曾在携程旅游网、易趣网有不错成绩，而深圳市深港产学研创投也曾投资过同洲电子和华语传媒。
 
   陈氏五兄弟身家或达12亿

    除创投浮出水面之外，齐心文具的“主角”——“陈氏五兄弟”陈钦鹏、陈钦奇、陈钦发、陈钦徽、陈钦武也因收益颇丰而出现在公众视野。

    据招股说明书介绍，“陈氏五兄弟”持有公司7433.33万股，占IPO发行前总股本的79.64%，发行后总股本的59.69%。如果按照16.15元价格计算，“陈氏五兄弟”拥有的齐心文具股票市值可达约12亿。

    其中，陈钦鹏占据“大头”。陈钦鹏持有深圳市齐心控股51%的股权，而后者持有齐心文具65.93%股权（发行前），相当于陈钦鹏间接持有齐心文具3138万股，市值约5亿元。

    预测报告显示，文件管理用品市场将保持27%左右的年增长率，到2011年，我国文件管理用品的市场规模将达98亿元，而文具制造商控制了整个产业链30%～40%的利润。齐心文具作为制造商，将来增值的空间显而易见。

    财富同道会王亮则表示，文具行业是一个现金流相对非常充裕的行业，引入风投主要还在于尽快获得收益从而投资其他项目，“陈氏五兄弟”也不仅仅只有齐心文具系列产业，还拥有其他一些投资项目。来源：每日经济新闻 作者：严翠

2009年07月27日