王广宇/文  我想今天中国是富有创新的国家，所有的人都应该体会到在今天的国度里面创新的主体是企业，本来从社会主体来讲创新应该有更多的机构参与，有科研机构、大学和非盈利组织，甚至个人也是创新非常重要的主体。但是我想在新的经济社会中，企业应该是市场的主体，同时也承担了创新的主体。从今年以来，在中国的经济政策和发展中对实体经济的重视提到非常重要的高度，包括十九大报告中反复提到实体经济的发展要作为重中之重，实体经济要引领中国从高速增长走向高质量增长的路线。

十九大报告中甚至引用了这样一段话，实体经济要同互联网，大数据，人工智能这些产业深度结合，协同发展。这就带给我们一个启发，现在要探讨的实体经济和中国改革开放以来的实体经济有什么区别？展望未来中国经济的十年二十年，实体经济要走过去企业的路线还是走新的路线，是我们所有人都需要思考的问题。

如果再深一步想，过去30多年的改革开放，实体经济的发展带给了我们在物质财富和社会经济方面非常重要的成果，比如从过去的物质短缺，产品短缺的时代走到了今天的很多产品是过剩的，走到了一个商品极大的丰富的时代，我们从积贫积弱的国家变成世界第二大经济体，人均收入从当时的几百美元到现在走多了人均8000美元，进入了中等收入发达国家的行列，这是经济成果带给我们改变的一方面。

另外一方面，过去30年实体经济发展，带给我们另外一些问题，我们的资源被过度的开垦，中国出现了不只一个资源枯竭型的城市，中国出现了不只一个地区因为资源开采型的城市，出现了生态灾难。我们也同样出现了劳动力的变迁的问题，几亿的农民工进城，这些农民工在很多制造业的工厂，在企业里就业，今天的城镇化，新时期的城市怎么跟这些为我们经济作出重要贡献的这些就业者和这些劳动者，跟他们更好地互融，互动，更好地发展，这是带给我们的话题。

现实的情况是过去30年的经济成就带给我们比较重要的环境污染，今天北京的天气也不是特别好，今年已经算北京天气非常好的时刻了，我们知道把大气治理当做了眼下环境领域非常重要的问题，每次大气治理的背后都是对京津冀城市圈的工业和制造业非常重要的挑战。带来的问题是如果下一步发展实体经济，要发展什么样的实体经济？过去传统的实体经济应该怎么样升级，未来的实体经济应该走什么样的趋势，我想这都是非常重要的话题。

我们在这方面提出了概念，什么是新实体经济？就是先进制造业，现代工业，就是科技服务业。从另外一个角度讲，新实体经济的四个特征，首先是能够像所有的客户供给高质量，高品质的新产品，比如我们很长时间曾经把手机，大哥大当作财富的象征，今天我们的手机普及率已经是世界最高的，我们经历了从手机短缺到山寨机盛行的环节。今天大家使用华为、苹果、小米这些高品质的产品，这本身就代表了这条路线，能够满足客户真正需求的高品质的产品，是今天时代作为消费者需求的。如果今天的企业仅仅追求量，仅仅追求低成本，仅仅追求供应更多的产品，我想这些企业已经不能满足未来社会发展的需求，这是一个特征。

第二个特征，新时期的企业要重视科技含量。第三是新实体企业应该容纳更多的现代人才就业，明年大家在自己的工作中会遇到千禧后的就业人才，明年会出现18岁的劳动力，2000年以后出生的人才，千禧后和50后，60后，他们的素质，爱好，个性，脾气有非常大的不同，怎么样容纳现代人才就业，怎么样让企业和现代人才就业得到共同的发展，这是我们对新实体经济的期望。

我想新实体经济必须走到生态环保可持续发展，我们没有办法让新一代的实体经济还走边发展边污染，边污染边治理的路线，未来对企业的生态环境友好，对绿色产品和绿色供应链方面有非常高的要求，需要能够满足这四个特征的实体经济。

中国目前进入了非常重要的时刻，经济学的角度观察中国迈进了中等收入国家，全世界的经济体发展中会面临非常重要的问题，有多少国家从中等收入国家会变成高等收入国家，变成发达国家，其实是非常少的。而大多数的国家都在走到了中等收入时代就会面对一个更难的问题，就是进入了中等收入陷井。所谓的中等收入陷井就是经济不再增长，一个国家的创新和社会增长的动能在减弱，整个劳动力市场的效率在降低，整个全要素生产力在降低，甚至会进入到社会经济增长的速度显著放缓，我想中国一定要避免或者一定要努力，让我们避免中等收入陷井的现象。但是，从这个角度来讲，我们新实体经济的发展，或者是从创新的角度观察企业，我想至少要有三个方面的创新要做。

第一，是要让更多的传统的制造业企业能够实现价值的增值。这个方面更重要的措施就是要让更多的传统企业用现代的科学技术结合，能够转变他们的商业模式，转变他们的制造工艺，转变产品和技术路线，能够使过去的仅仅是产能，仅仅是靠原材料，靠劳动力的商业模式转变到今天依靠科学技术，依靠技术进步，依靠新工艺，依靠新产品发展的模式。

第二个转变，是现在面对的进入中等收入国家之后消费的能力在显著增强，比如放眼2016、2017，看到传统经济增长的三驾马车，出口、投资和消费。消费对中国经济增长的贡献已经超过了一半，消费升级和消费增长的需求非常的明显，我想这种消费的增长不是仅仅在于过去理解的衣食住行这些消费需求的增加，而是消费需求的升级换代，我们对于文化产品，对于医疗健康产品，对于旅游产品，对于精神产品的需求在显著增加，我想这也是企业将来面对的趋势。

第三，要推动金融产业和实体产业的结合。谈到金融有一个词，实体经济的对面就是虚拟经济，谁是虚拟经济的最大代表就是金融。对全世界任何一个国家，看不到只有实体经济发展，虚拟经济非常的落后，看不到哪个制造业大国，金融大国的制造业非常的落后，看不到一个国家只有金融，没有实体经济，没有科技产业和创新的产业，这个意义上讲我们谈到的实体经济和虚拟经济不是对立的，不是很多场合谈到的虚实之争，以虚代实，以虚入实。他们不是对立的，而是相伴相生的。对于今天的实体企业来讲，如果可以更好地借助资本市场，借助金融工具会得到快速的发展，有金融资本的支持，资本市场的奖励会有那么多的年轻人创业，以及通过创业得到创业成功的奖赏。如果创业者赚不到钱干嘛会冒风险创业呢？这是金融市场带给他们的奖励，这是下一个时代的重要特征。

这个意义来讲看到了新实体经济的重要特征，我们讲发展的四个最重要的方式：第一是要突破新技术，实体经济发展的第一动力；第二是，今天的实体经济企业必须重新思考的商业模式。所谓的商业模式不光是一个企业架构跟消费者，跟客户之间的提供产品或者是提供服务的形式，更多地是一个企业架构跟利益相关者，包括跟股东，跟用户，跟员工，跟管理层之间的利益分割的机制，在今天新的时代，我们看到了很多创新的商业模式，包括看到了很多共享经济的模式，很多免费经济的模式，这都是商业模式的重塑带给我们新实体经济的第二个要义。

第三，今天的新实体经济毫无疑问在中国也是一样的，要走全球化了道路，我们坐在这间屋子里，我们知道身上穿的衣服，手里拿的手机，使用的各种各样的工具，现场的灯光设备已经是全球化范围内供应的市场，对今天的企业来讲可能研发技术来自美国，产品制造于中国，消费升级来自于欧洲，最终的消费通路面向全世界，开始就是全球化的企业，而不是像过去的企业在母国发展很多年再走全球化的路线。重要的是我们需要培养出新一批的企业领袖，新一代的企业家，任何的社会，任何的经济体中企业是创新的主体，但是企业家是创新的旗手。

新实体经济带给我们最重要的启发就是今天所有的实体经济一定要走科技发展的路线，让科学技术变成动力。制造业是一个国家重要的产业，任何一个国家不可能废弃制造业，美国这样的全球第一大国，特朗普上台之后说制造业重返美国。目前时代已经不同，是互联网的时代，物联网的时代，大数据的时代，人工智能，工业4.0，机器人的时代，云计算的时代。下一代的智能制造，中国提的计划是智能制造2025，那时中国是什么样的可能性，机器替代人还是和人机结合，人在其中发挥什么样的作用？都是非常值得研究的话题。

供给侧结构性改革跟我们实体经济的结合，应该是中国五年十年甚至是更长时期的任务，当前的供给侧结构性改革提出了五个重要的任务目标，三去一降一补，我们现在发现了这一两年应该说去产能，去库存看到了成果，北京的天比过去蓝了，京津冀周边的钢铁水泥产能被削减了，这是去产能的成果。大宗商品的价格在上升，这是去库存，降成本的成果。还有两个问题，一个是去杠杆，一个是补短板，都会成为未来几年改革的重点。

今天我们强调创新，供给侧改革中创新这个词列到我国的五大发展理念之首，我想对于供给侧结构性改革补短板的任务是紧密相关的，我们要补什么样的短板，我想不光要补过去行业发展不均，或者叫做发展不平衡，不充分的短板，还要去补在企业发展中间，过去的技术缺失，技术使用效率落后，全要素生产率落后的短板，要补人才的短板，要补制度的短板，也要补缺少优秀的企业家，缺少更多的创新者的短板。

因为我是做投资的，跟我做的工作有关系，我是建议所有的创新者，不管是创业者还是企业家，都要多学一些金融的知识，多学跟金融和产业资本结合，合作。我们要思考一个问题，中国配套的金融体系，中国配套的直接融资体系，创业投资和股权投资体系在哪里？这是一脉相承的，如果没有足够的资金和金融方面的支持，我想企业创新是没有办法实现的。产能结合这件事情中，产融结合这个事情中，我的呼吁是中国确实应该大力发展直接融资，来替代间接融资，中国去年的间接融资银行信贷一百多万亿，中国的直接融资规模有多大呢？按照证监会的统计，2016-2017年，IPO融资1000多亿，加上再融资10000多亿，2万亿的直接融资和100多万亿的间接融资，我想直接融资的空间份额太小了，而且有特别大的空间。如果没有那么多的直接融资，就意味着企业里面，股东和创新者承担最大风险的人不够的，这是股权资本和创业投资带给社会的意义，他们愿意和企业家和创新者承担更多的财务风险去支持中国的产业资本和金融资本更多的结合，确实应该跟今天的资本市场的改革建立多层次的资本市场，能够让更多的IPO市场化的发行，建立区域性的股权市场，各类的中小企业提供多层次的各种类型的金融工具，来扶持不同类型的企业成功一样，我想这些都会变得非常重要。

新实体经济是中国经济的未来，供给侧结构性改革未来的任务，创新补短板的空间非常大，很多行业，很多企业都有足够的空间充当改革的先锋军，在改革中获益。人工智能和科学行业，被信息技术和通信行业的人重视，应该被更多的农业，工业，服务业的实体经济的部门去重视，能够看看信息技术和人工智能这样的技术怎么改造自己的商业模式，能够为自己的企业提升价值空间，为更多的客户作出贡献。产融结合和创新是推动实体经济发展，落实供给侧改革的核心作用。

我自己所在的机构，华软资本是专门投资于战略新兴产业，特别是信息技术，装备制造，节能环保行业的投资机构，我们积极采取更多的创新方式，除了股权融资，提供成长+期权的方式支持各种类型的中小企业，这个角度上希望和大家有更多的合作。