东方证券研究所张曼、杨春燕表示，考虑股权分置改革以及抗周期、高成长等因素，建议“长期增持”G中铅。

　　东方证券指出，公司属于抗周期消费品行业，是笔类文具业和金银首饰业的双龙头企业，拥有两个中国名牌产品(“中华”和“老凤祥”)。铅笔独到的工艺配方和先进的制造技术、老凤祥产品的研发实力和市场营销能力是公司的核心竞争力，品牌、质量、营销网络优势是公司成功的关键。

　　东方证券认为，公司是中国制笔行业的领军企业，销售水平和盈利能力在国内行业中保持绝对领先地位，在世界铅笔制造企业中也同样处于领先水平。目前，公司国内市场占有率近40％，并垄断高端市场80％以上的份额。凭借品牌、规模、技术和产品质量优势，在国内市场产品高档化和国际市场产业继续转移影响下，公司产品毛利率将会进一步提高。

　　东方证券表示，目前世界黄金价格上涨趋势已经形成，投资者买涨不买跌的心态以及公司正常情况下的合理库存，均将使公司获得超额收益。不考虑库存，如果未来几年金价年均上涨10％，则2007年公司每股收益将达到0.24元。金价上涨以及铂金、镶嵌钻石等高毛利产品销售的持续快速增长，将成为公司未来股价和业绩上涨的推动力。

2006年02月13日